如果你现在的本金是10万块，每天只需要赚1%，一年之后你会拥有多少钱？答案是377万，那两年之后呢，1.4个亿。三年之后呢，53个亿。听起来是不是热血沸腾，是不是觉得只要稍微努力一点，这个目标并非遥不可及？这种包裹着糖衣的砒霜，它的名字叫线性复利。在这个市场上没有谁是没做过复利梦的，特别是新股民，手里拿着计算器在那按的啪啪响，看一眼窗外的真实世界，如果每天1%是真的，如果这仅仅是一个坚持和心态的问题，那么世界首富为何不是华尔街那帮做高频交易的数学天才？为什么巴菲特做了几十年年化收益率只有20%出头，难道是因为巴菲特太笨还是因为他不够努力，每天赚不到那区区的1%？ 这背后其实隐藏着一个极其残酷的数学真相，一个更加黑暗的人性陷阱。而绝大多数散户直到账户归零的那一刻都没搞懂自己到底死在了哪里。
首先，我们要拆穿的第一个谎言就是平均复利的谎言，最擅长用算术平均来掩盖几何平均的残酷。哪怕你没学过高深数学，你也一定听得懂这个例子，假设你有100块钱，第一年你赚了50%，你的钱变成了150块，你觉得自己简直是股神附体。第二年市场不好，你亏了50%，你心想没事，赚50%亏50%刚好抵消我不亏不赚嘛。是吗？拿起你的计算器，算一下150块亏掉50%剩下多少，75块。你没看错，你从100块开始经历了一次大涨和一次大跌，账面上的平均收益率是0%，但你的本金实实在在缩水了25%，这就是复利最阴暗的一面，亏损对本金的伤害远远大于盈利对本金的贡献，这就是著名的不对称性。记住这个铁律，在这个市场里想要回本难度是呈指数级上升的，亏10% 需要涨11%回本。这还没什么，亏50%你需要涨100%才能回本。如果你不幸踩雷亏了90%， 你需要涨900%也就是翻9倍才能拿回你的本金。试问一下，在这个连涨停板都只有10%或者20%的市场上，你有多少次机会能抓到翻9倍的大牛股？甚至对于很多人来说，别说翻9倍，就是翻倍可能都需要耗尽一生的运气。所以那些鼓吹每天1%的人，他们故意忽略了一个事实，股市不是你家开的提款机，它是一个甚至连硬币都不如的随机漫步器。
在Excel表格里，每一天的1%是固定的、静态的、没有波动的。但在股市里，为了追求这1%你必须承担风险，你可能会说我技术好、我设止损啊！我赚1%就跑，亏1%就割。哪怕是顶级的量化团队胜率能做到55%就已经是印钞机了，对于普通人你的胜率通常只有50%甚至更低，为了每天的1%的苍蝇肉你频繁交易，这就引入了两个把你推向深渊的杀手：一个是交易成本，一个是波动率拖累。咱们先说波动率，这在专业领域叫波动率税（VolatilityTax），只要你的资产曲线有波动，你的实际复利收益就会低于你的平均收益，波动越大死得越快。想象一下，你每天都在抛硬币，正面赢20%，反面输15%，听起来很划算，对吧？期望值是正的2.5%，如果你一直玩下去，根据数学定律你应该发财。但在现实中，如果你全仓去赌，只要时间拉的足够长，你的资产最终会趋向于0，为什么？因为只要出现连续的几次反面，你的本金就会被削弱到无法翻身的程度，这就叫遍历性破产。那些每天追求1%的人本质上是在刀尖上跳舞，为了维持这个极高的频率，你必须要在任何市场环境下都强行交易，不管今天是牛市、熊市还是震荡市，你都要冲进去。这就象一个农夫，不管外面是下刀子还是下冰雹，他每天都要去地里割一把麦子回来，结果麦子没割到人先冻死在外面了。a股也好美股也好，真正的利润往往是集中在极少数的几天里产生的，可能有90%的时间市场都是垃圾时间，是震荡、是磨损、是骗线，真正的聪明资金是在这90%的时间里装死，等待布局，然后抓住那10%的主升浪一把吃饱。而日赚1%的思维，是逼着你在那90%的垃圾时间里去和量化机器和内幕资金肉搏，你觉得你有胜算吗？
再来说说那个被无数人忽略的隐形杀手--交易成本。你可能觉得万分之几的手续费算什么，好，我们来算笔账，如果你真的每天交易一次，一年250个交易日，印花税、佣金、过户费加起来，咱们按5/1,0000算，一来一回就是1/1000，一年250次，光是硬性的交易摩擦成本就高达25%。这意味着什么？意味着你还没开始赚钱，你就已经先背上了25%的负债，你必须先从市场里虎口夺食赚到25%才能刚刚打平手续费。而巴菲特一年的平均收益才20%，你凭什么觉得你能比巴菲特多赚出一个手续费黑洞。更别提还有一个叫滑点的东西，你想在10块钱买入，当你下单的那一秒价格瞬间跳到了10块一毛，你想在11块止损，结果一次跌停你只能在9块钱割肉。这些看不见的成本象白蚁一样每天都在啃食你的本金，在日赚1%的高频操作下，这些成本会被放大几百倍。说到这里，肯定有人不服气，我看过实盘，那个谁谁谁确实做到了几个月翻倍，资金曲线非常漂亮。我不否认短期内有人能做到，幸存者偏差听说过吗？如果有10万个人一起扔硬币，总有一个人能连续扔出20次正面，这时候这个人就会被封神，被各大媒体报道，被你们捧为游资大佬，他会开直播卖课程、教你他的心法。但你没看到的是，剩下那9,9999个想模仿他的人都已经死在了沙滩上，连尸骨都找不到。而且即便是那个连续扔出20次正面的幸运儿，当他以为这是自己的实力继续加大赌注去扔第21次的时候，往往就是他归零的时刻。
在金融圈有一个残酷的定律叫盈亏同源，你靠运气赚来的钱最终一定会靠实力亏回去。那些靠打板、靠超短线起家的所谓大神，只要他还在这个市场里，只要他还信奉每天1%的复利神话，他就永远处在破产的边缘。你可能会问，那华尔街那帮量化基金呢？西蒙斯的大奖章基金那可是真的年化60%啊，他们不就是靠高频交易吗？朋友咱们得清醒一点，西蒙斯的大奖章基金它的规模是有限制的，这就涉及到了复利的另一个天花板--容量限制。大奖章基金一旦规模超过几十亿美金，他们就会把投资者的钱退回去，为什么？因为钱太多了策略就失效了。你想买100万的股票，你能悄悄的进去，你想买100亿的股票，你一进场股价就被你拉涨停了，你还没买够成本已经上天了。你想跑，你一卖股价就跌停了，你自己把自己埋了。所以，即便是地球上最聪明的脑袋，哪怕他们拥有超级计算机，哪怕他们就在交易所隔壁拉了光纤，他们也做不到资金规模无限大的同时维持高收益，这就直接宣判了复利神话的死刑。即便你真的掌握了某种秘籍，随着你资金量的增长，你的收益率必然下降，那个10万变53亿的故事从物理学上就是不可能的，因为当你的资金达到一定体量，你就不再是市场的跟随者，你成了市场本身，你的一举一动都会引发地震，你再也不可能象小资金那样灵活进出去赚那每天1%的波动差价。
为什么这种拙劣的谎言依然能在这个市场上大行其道，让一茬又一茬的韭菜前赴后继，因为这不只是数学，这是心理学，这是对人性的精准收割，每天赚1%，它完美的击中了人类大脑的两个弱点：一个是多巴胺成瘾，一个是线性思维。我们的大脑喜欢即时反馈，我们上班干一天活拿一天工资，这是线性的。我们很习惯玩游戏打一个怪掉一点血，这也是线性的。所以，当我们来到股市，我们本能的希望股市也象提款机一样，我每天投入精力你就得给我每天的回报，看着账户每天红彤彤的哪怕只涨一点点，那种即时的快感会刺激大脑分泌多巴胺，这种感觉是会上瘾的。而长期持有、价值投资往往意味着你要忍受漫长的枯燥、下跌、甚至长达几年的横盘，这对多巴胺中毒的散户来说简直是戒毒般的折磨。所以，营销号和骗子们太懂你们了，他们不会教你如何研报、如何分析宏观经济，因为那个太累、太慢、太难，他们只需要给你画一个饼，只要学了我的战法，每天抓个涨停，每天薅个羊毛就能实现阶级跨越。这不就是想减肥的人不想运动、不想节食，只想吃两颗减肥药就瘦成一道闪电吗？这种心态直接导致了散户最大的死穴--赚小钱，亏大钱。为了保住那每天1%的胜利果实，你会在赚了一点点的时候立刻止盈，生怕利润飞了，这就叫截断利润。而当你亏损的时候，你会不甘心，你会想明天只要赚1%就回来了，于是你死扛甚至补仓，这就叫让亏损奔跑。截断利润让亏损奔跑，这跟正确的交易逻辑完全是反的。真正的复利、真正的暴利从来不是靠高频的积少成多，而是靠极少次的大赚来覆盖经常性的小亏。不管是索罗斯还是利弗莫尔，你去翻看他们的传记，他们的财富跃升都不是靠每天1%磨出来的，而是靠看准了大趋势重仓出击，在哪怕只有30%胜率的情况下通过超高的盈亏比一把赚到了普通人十辈子的钱，他们懂得只有大风来了才能起飞，而散户却在没有风的日子里拼命的对着风车吹气，试图让它转起来。
说到这，你可能觉得绝望了，难道复利真的不存在吗？难道我们要放弃在这个市场赚钱的希望吗？不，复利是存在的，它是世界第八大奇迹，这点爱因斯坦没骗你。但真正的复利不是每天赚1%，而是尽量不亏损，听起来很没劲、很保守。查理芒格说过一句话，如果我知道我会死在哪里，那我就永远不去那个地方。真正的复利高手他们的核心能力不是进攻而是防守，他们不是在想怎么每天赚1%，而是在想如果明天市场崩盘跌了50%，我怎么才能活下来。如果你能做到第一年赚20%，第二年赚20%，第三年不亏，第四年赚20%，10年下来你的收益会惊掉你的下巴，这才是巴菲特的秘密，他的秘密不是因为他能抓涨停，而是因为他在几百年的美股历史中躲过了大部分毁灭性的暴跌，他活着一直活着，活到了对手都死光了，他的钱自然就变成了最多的。所以，想要在这个残酷的丛林里利用复利，你必须戒掉暴富的瘾。第一、忘掉日收益关注年收益，把时间拉长，不要因为一天没赚钱就焦虑，不要因为一周回撤了就崩溃，给资金一点呼吸的空间，给趋势一点发酵的时间。第二、降低预期，承认自己是个普通人。如果你能做到年化15%，你已经是顶尖高手了，不要去跟那些晒图的妖魔鬼怪比，他们晒的是诱饵，你看的是陷阱。第三、也是最重要的一点，控制回撤，永远不要全仓梭哈，永远给自己留一张底牌。在这个市场里本金就是你的命，丢了命再好的行情也跟你没关系了。
屏幕前的你可能背负着房贷，可能面临着职场危机，可能想通过股市给家人更好的生活，这种焦虑感让你迫切的想要抓住那根每天1%的救命稻草。但股市是一面照妖镜，它照出的不仅是账户的盈亏，更是你内心的贪婪与恐惧，那个承诺带你走捷径的人往往是想把你带进死胡同，然后打劫你的钱包。真正的捷径通常都是最难走的路，它是日复一日的学习，是反人性的克制，是承认自己的无知，是当你看到别人都在疯狂追高时你能冷静的转身离开的勇气。别再做那个每天赚1%的美梦了，醒醒吧！在这个市场里活得久比赚得快重要一万倍。准备好，接受真相，在这个疯狂的市场里如何体面的活下去。
