美债困境引发全球关注，中国提出应对之策
4月28日，在特朗普第二任期执政百日前夕，一场聚焦美国主权信用与债务困境的研讨会在京召开。此次研讨会由中国人民大学重阳金融研究院（以下简称“人大重阳”）主办，吸引了众多专家学者及政策制定者的目光。会上发布的《美国主权信用与债务困境：即将破产的庞氏骗局？》智库报告，更是引发了全球范围内的广泛关注与讨论。
报告指出，当前美国国家信用正走向显性危机，2025年或将成为美债崩盘的元年。特朗普在第二任期前三个月推行的“对等关税”与极端财政紧缩等政策，已对美国国内经济造成了显著冲击。1年期通胀预期大幅上升至4.3%，创近两年以来最高水平，消费者信心指数也大幅下降至67.8，同比下降11.8%。特朗普的税收政策更将在未来10年内使美国基本赤字增加5.8万亿美元，加剧社会不平等现象。
特朗普的肆意妄为不仅重创了美国信用体系，更触发了股市、债市、汇市的“三杀”。美国政府逐渐失去公信力，政策反复与单边主义加剧了全方位的恐慌情绪。多项预测警告，美国2025年陷入经济衰退的可能性超过50%。这些危机使得美元体系的脆弱性充分暴露，全球资本加速撤离美元资产，美债价格暴跌，金价则刷新历史新高。
报告进一步揭示，美债庞氏骗局正濒临破产前夜，美国经济社会面临崩溃的重大风险。当前，美债规模已增至36.2万亿美元，占美国GDP比重高达123%，远超国际公认的60%警戒线。美债长期依赖“借新还旧”的模式，债务增速远超经济承载力。高额负债加重了美国联邦利息支出，2024财年美国偿债支出将史无前例地超过军费。预计2025年利息支出将再增长8%，达到9520亿美元。未来十年，美债累计利息开支可能高达13.8万亿美元，几乎是过去20年通胀调整后总和的两倍。
面对美国主权信用与债务困境的严峻形势，全球货币秩序也在悄然发生变化。报告认为，世界正出现“去美元化”浪潮，华尔街权力遭遇历史性衰退。全球央行持续减持美债，人民币、黄金及新兴货币正逐渐崛起。2024年第三季度，美元储备占全球官方外汇储备比例已降至57.4%，创下30年来新低。同时，美股暴跌、债市抛售与美元贬值形成了死亡螺旋，“美元微笑理论”失效，全球货币秩序步入多极化前夜。
在此背景下，中国如何应对美债陷阱及特朗普2.0乱政成为了亟待解决的问题。报告提出了中国应主动引领全球合作共赢、破局美债陷阱的政策建议。中国需筑牢金融防火墙，建立“美债退潮监测预警机制”，模拟美债违约极端情景，设立外汇调节基金与“黑天鹅事件”应急方案。同时，推动世界降低对美元依赖，联合新兴市场，以国际货币基金组织（IMF）的特别提款权（SDR）分配规则改革为抓手，形成有序的世界货币体系多元化体制机制。此外，中国还应优化外储结构，增持黄金、欧元及新兴经济体资产；切实提高国内消费力、提升科技自主权；加速产业链区域化布局；扩大人民币在大宗贸易结算占比；推动数字人民币跨境场景落地等。
此次研讨会的召开及智库报告的发布，不仅为全球特别是中国应对美国主权信用与债务困境提供了宝贵的政策建议，更彰显了中国在全球经济治理中的积极作用与责任担当。未来，中国将继续秉持合作共赢的理念，推动全球货币秩序朝着更加公正、合理、稳定的方向发展。
